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3月LPR报价出炉:1年期和5年期以上品种均保持不变

发布日期:2024-06-08 12:09    点击次数:96

  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为3.95%,均较上月保持不变。

  符合市场预期

  市场对于本月LPR报价保持不变已有预期。3月MLF利率维持不变,LPR报价的定价基础未发生变化,使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。

  中国民生银行首席经济学家温彬表示,2月份的5年期以上LPR报价单独大幅下调25个基点至3.95%,LPR报价大幅下调及后续重定价效应,容易形成诸多超低利率贷款,会进一步加大银行息差收窄压力。后续来看,伴随贷款利率继续下行,息差下行趋势预计延续,低利率、低息差将成为常态。在此背景下,银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄。

  在东方金诚首席宏观分析师王青看来,当前的重点是进一步提升货币政策传导效率,在全面降准及5年期以上LPR报价下调后,推动银行对实体经济的信贷投放“量增、价减”。同时,开年外需回暖带动出口加快,稳增长政策发力显效下投资提速,1—2月份宏观数据普遍好于预期,意味着短期内将处于政策效果观察期,进一步大幅引导贷款利率下行的迫切性减弱。

  仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示,从银行的主观意愿上看,最新的1—2月份国民经济各主要指标均出现好于预期、强于季节性的加速增势,说明前两个月国民经济的企稳回升不只是恢复性增长,更有持续向好、全面改善、供需平衡的积极变化。在这种情况下,市场对经济回升向上的预期持续升温,银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱。

  “LPR保持平稳,不妨碍国内金融进一步让利实体经济。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,后续降成本方面,预计央行通过结构性工具,继续挖掘利率市场化改革潜力,引导金融机构优化资产负债结构,拓展金融机构让利实体经济空间,有效降低实体经济薄弱环节、重点新兴领域融资成本,推动实体经济综合融资成本稳中有降,提振微观主体活力。

  后续仍有调降空间但幅度有所收窄

  受访专家认为,当前政策利率持稳,但后续预计LPR利率仍有调降空间,但幅度有所收窄。

  温彬表示,5年期以上LPR报价大幅调降后,贷款利率加快下行,并将带动整体利率中枢下移。在此背景下,也将倒逼政策利率相应跟进,以实现各类利率之间的协同联动。同时,考虑到当前通胀整体低迷,实际利率仍处高位,不利于实体有效融资需求的修复,需要通过降息来进一步降低负债成本,扩大融资需求,激发主体活力。

  “若降准再度落地、政策利率调降,则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但在‘统筹兼顾银行业资产负债表健康性’的要求下,后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营,存款利率进一步下调可期。”温彬说。

  周茂华表示,一方面,目前国内存款市场仍存在失衡,其中定期存款占比仍高,年初以来国债利率进一步明显走低,低于同期存款利率水平,为银行存款利率调降创造条件,加上货币政策空间充足、国内引导金融机构继续挖掘LPR改革红利等,使得LPR存在下调空间。但另一方面,随着消费意愿和能力持续增强,金融市场情绪回暖,国内居民储蓄逐步向常态回归,存款市场供需‘失衡’持续缓解,同时由于宽信用政策持续显现,经济持续复苏,实体融资需求持续改善,利率调整空间收窄。

  庞溟表示,预计下一阶段政策将继续以积极的财政政策加力、提质、增效为主,稳健的货币政策将总量与结构并重,继续灵活适度、精准有效地优化调整信贷投向和信贷结构、合理配置信贷资源,助力促消费和扩投资,以通过发挥央行政策利率引导作用、完善贷款市场报价利率形成机制、落实存款利率市场化调整机制的组合拳,切实推动企业融资和居民信贷成本、市场利率继续下行,促使利率中枢、市场利率稳中有降,后续降息、降准仍有空间。



 




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